Dane o inflacji, o których Waszyngton nie chce mówić - a świeciły na czerwono jeszcze przed Iranem - Graham Summers, Phoenix Capital Research, 11.03.2026.
Jak wspomniałem wczoraj, wojna z Iranem ma potencjał, by rozpętać kolejną falę inflacji w Stanach Zjednoczonych. Oceniliśmy już zagrożenie, jakie ten konflikt stanowi dla cen energii. Dziś chcę skupić się na fakcie, że USA były już na progu drugiej rundy inflacji JESZCZE PRZED wojną z Iranem.
Nagłówkowe wskaźniki inflacji wykazywały trend spadkowy… ale kluczowe jest to, że trend ten liczony jest w ujęciu rok do roku. W rzeczywistości ceny we wszystkich segmentach indeksu cen konsumpcyjnych (Consumer Price Index) z wyjątkiem energii oraz używanych samochodów i ciężarówek nadal rosną. Mówiąc prościej: jedynym powodem, dla którego inflacja wygląda tak, jakby spadała, jest to, że ceny rosną wolniej — a nie to, że faktycznie spadają.
W rzeczywistości, gdy przyjrzymy się innym, mniej popularnym wskaźnikom inflacji, staje się jasne, że inflacja nie znika z systemu finansowego. Jeśli już, to zaczynała ponownie przyspieszać JESZCZE PRZED tym, jak USA uderzyły na Iran.
Instytut Zarządzania Dostawami (ISM) publikuje dwa miesięczne badania — jedno dla przemysłu wytwórczego, drugie dla sektora usług. Każde z nich zawiera subindeks „Prices Paid” (zapłacone ceny), w którym menedżerowie zakupów odpowiadają na pytanie, czy płacą za surowce i komponenty więcej, mniej czy tyle samo. Odczyt powyżej 50 oznacza, że ceny rosną.
Odczyty dla ISM Manufacturing Prices Paid (wskaźnik inflacji kosztów w przemyśle w USA) od grudnia wynosiły: Grudzień: 58,5 / Styczeń: 59,0 / Luty: 70,5.
Odczyty z badań ISM Services Prices Paid (wskaźnik inflacji kosztów w sektorze usług w USA) od grudnia wynosiły: Grudzień: 65,4 / Styczeń: 66,6 / Luty: 63,0.
W przeciwieństwie do "nagłówkowych" wskaźników inflacji, takich jak indeks cen konsumpcyjnych (CPI) czy wskaźnik wydatków konsumpcyjnych (PCE), są to ankiety z realnej gospodarki, zbierane bezpośrednio "na pierwszej linii frontu” gospodarki i bez statystycznych sztuczek. A one mówią nam, że inflacja już rosła JESZCZE PRZED tym, jak USA uderzyły na Iran.
Więc co Twoim zdaniem się stanie, gdy ceny energii pozostaną wysokie przez dłuższy czas w wyniku konfliktu na Bliskim Wschodzie?
Złoto już to zrozumiało…
