Trzy filary optymistycznego scenariusza właśnie się zawaliły. To, co nas czeka, może być nieprzyjemne - Phoenix Capital Research, 13.03.2026.
Po kolei giełdowe "byki" tracą kolejne podpory rynku. Podczas początkowej fali wyprzedaży na rynku akcji optymistycznie nastawieni inwestorzy wskazywali na "szerokość rynku" (breadth) jako dowód na to, że pod powierzchnią rynków wciąż istnieje siła. Wiele różnych akcji rosło jednocześnie, a nie tylko kilka największych spółek. W końcu — jak mogłaby rozwinąć się bessa, jeśli ogólna szerokość rynku znajduje się na historycznych maksimach?
Cóż, teraz ten argument przestał działać. Szerokość rynku mocno spadła i prawie wszystkie wzrosty z 2026 roku zostały "wymazane".
Kolejnym elementem "byczej tezy" był fakt, że rynek obligacji wysokodochodowych pozostawał silny. Z makroekonomicznego punktu widzenia akcje mają tendencję do bardziej impulsywnego reagowania na nagłówki, podczas gdy obligacje wysokodochodowe są bardziej wrażliwe na zmiany w realnej gospodarce. W tym kontekście w ostatnich tygodniach często wskazywano, iż utrzymywały one względną siłę pomimo wyprzedaży na rynku akcji.
"Skoro obligacje wysokodochodowe są stabilne, to gospodarka jest w porządku, więc spadki akcji są tylko chwilowe.”
Ten argument również już nie istnieje. Trend został odwrócony i wrócił do poziomów z września 2025 roku. Jeśli ten poziom nie zostanie utrzymany, hossa jest SKOŃCZONA.
Najbardziej niepokojący sygnał dotyczy jednak analizy technicznej indeksu S&P 500. Spędził on już DWA TYGODNIE poniżej swojej 21-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA - The Exponential Moving Average).
Co gorsza, na wykresie tygodniowym wkrótce może pojawić się "niedźwiedzi sygnał przecięcia": gdy 8-tygodniowa WEMA (Weighted Exponential Moving Average) spadnie poniżej 21-tygodniowej EMA. Jest to poważny sygnał, że hossa kończy się właśnie tutaj i właśnie teraz.
Argument o szerokim wzroście akcji już nie działa. Rynek obligacji też zaczyna pokazywać słabość. Wykresy indeksu S&P 500 zaczynają wysyłać sygnały spadkowe. Hossa może się właśnie kończyć.