Być może kupiłeś już złoto, bo niepokoi Cię poziom zadłużenia, kondycja walut oraz system finansowy, który nieustannie znajduje nowe sposoby na zaciąganie zobowiązań kosztem przyszłości.
Wszyscy pytają, kiedy załamie się dolar. Tymczasem pytanie brzmi: kiedy Fed będzie musiał dokonać wyboru między ratowaniem obligacji a ratowaniem dolara?
W ciągu ostatnich czterech miesięcy Departament Skarbu i Rezerwa Federalna po cichu zatrudniły trzy osoby, których opublikowane prace wskazują na ten sam kierunek. Żadna z tych rekrutacji nie trafiła na pierwsze strony gazet. Razem mówią one jednak więcej o przyszłości amerykańskiej polityki pieniężnej w ciągu najbliższych pięciu lat niż cokolwiek, co Warsh czy Bessent powiedzieli przed mikrofonem.
"Świat, w którym przywykliśmy funkcjonować, uległ zmianie. I im szybciej ludzie zdadzą sobie z tego sprawę, tym lepiej”.
Oto jak zamierzają to zrobić: przeszacować złoto, wykorzystać je jako zabezpieczenie obligacji z ograniczonym oprocentowaniem oraz utrzymać zyski oszczędzających poniżej poziomu inflacji – wszystko to w ramach porozumienia między Departamentem Skarbu a Rezerwą Federalną (Fed).
Cena złota przechodzi obecnie korektę, jednak dla inwestorów długoterminowych nie ma powodów do "paniki na Titanicu”.
Zainteresowanie złotem wynika z próby zrozumienia konsekwencji otaczającego nas środowiska monetarnego, gospodarczego, społecznego, politycznego i geopolitycznego. Złoto stanowi swego rodzaju "kryptonit" dla finansowej nieodpowiedzialności, nieograniczonego kreowania pieniądza i systemu opartego na nieustannym zwiększaniu zadłużenia. To właśnie ta zależność sprawia, że warto przyjrzeć się złotu nie tylko jako instrumentowi inwestycyjnemu, lecz przede wszystkim jako odpowiedzi na głębsze problemy współczesnej gospodarki.
Strategia Chin dotycząca złota wspiera również ich ambicje walutowe. Fizyczne dostawy kruszcu, zagraniczne skarbce oraz handel złotem rozliczany w juanach dają zagranicznym instytucjom więcej możliwości wykorzystania posiadanych przez nie jednostek waluty chińskiej (yuan/renminbi).
Dywersyfikacja portfela przez bank centralny oraz słaba kondycja rynku nieruchomości i giełdy napędzają zakupy złota przez chińskie instytucje i inwestorów indywidualnych. Ta "gorączka złota” może stanowić wsparcie dla cen kruszcu, nawet w sytuacji, gdy wysokie rentowności amerykańskich obligacji ograniczają popyt na ten nieprzynoszący odsetek metal szlachetny.
Boom związany ze sztuczną inteligencją nie jest historią o wycenach akcji spółek technologicznych, lecz historią o narastającym zadłużeniu. Pod budową infrastruktury AI kryją się setki miliardów dolarów wydawanych na układy obliczeniowe, centra danych oraz długoterminowe kontrakty zobowiązujące do odbioru i opłacania określonych usług lub zasobów. Znaczna część tego finansowania nie jest w oczywisty sposób widoczna w bilansach przedsiębiorstw, a część znajduje się w sektorze prywatnego kredytu, który jest mniej przejrzysty niż tradycyjny system bankowy.