Jest już całkowicie jasne, że Komitet ds. Operacji Otwartego Rynku (FOMC - Federal Open Market Committee) – wraz ze swoimi niezdarnymi narzędziami do ustalania stóp procentowych i kreacji kredytu – zupełnie nie sprawdza się w swojej roli.
Powszechnie przyjęta narracja – mówiąca o "ucieczce do bezpiecznych przystani” czy o tym, że "Chiny są bardziej ryzykowne, więc obligacje skarbowe USA oferują wyższą rentowność" – jest całkowicie błędna.
Na początku tego miesiąca na rynku obligacji wydarzyło się coś, czego nie widzieliśmy od ponad dekady – a dotyczy to jednego z najważniejszych państw na świecie.
Spójrz na poniższy wykres – odpowiedź wydaje się oczywista.
W piątek Departament Skarbu opublikował comiesięczny raport, potwierdzając to, czego wszyscy się spodziewali. Rząd federalny USA pod rządami administracji Trumpa zakończy rok budżetowy 2026 z deficytem na poziomie około 2 bilionów dolarów.
W 1938 roku branża lotnicza była czymś zupełnie nowym – minęło zaledwie 35 lat od pierwszego lotu braci Wright w Kitty Hawk. Mało kto w ogóle widział wtedy samolot. Podróż w obie strony przez cały kontynent kosztowała około 260 dolarów – równowartość połowy ceny nowego samochodu – więc pasażerami byli głównie ludzie bardzo zamożni.
Strategia Chin dotycząca złota wspiera również ich ambicje walutowe. Fizyczne dostawy kruszcu, zagraniczne skarbce oraz handel złotem rozliczany w juanach dają zagranicznym instytucjom więcej możliwości wykorzystania posiadanych przez nie jednostek waluty chińskiej (yuan/renminbi).
"Gdzie w Konstytucji jest napisane, w jakim artykule lub sekcji znajduje się zapis, że można odbierać dzieci rodzicom, a rodziców dzieciom, i zmuszać ich do walczenia w jakiejkolwiek wojnie, w którą rząd może się zaangażować z powodu swojej głupoty lub niegodziwości? Pod jaką zasłoną kryła się ta władza, która teraz po raz pierwszy ujawnia się w przerażającym i zgubnym obliczu, by zdeptać i zniszczyć najcenniejsze prawa do wolności osobistej?" — Daniel Webster, przemówienie wygłoszone przed Izbą Reprezentantów 9 grudnia 1814 , w którym sprzeciwiał się proponowanemu poborowi do wojska.
Stany Zjednoczone mogą znaleźć się w pułapce własnego systemu finansowego: być może będą musiały wybierać między obroną wartości dolara a utrzymaniem stabilności rynku obligacji skarbowych. W dłuższym terminie ratowanie jednego z tych elementów może pogłębiać problemy drugiego.
W samym środku zimnej wojny Ronald Reagan uznał, że Europa powinna przestać pomagać Sowietom w budowie gazociągu. Sowieci układali wówczas rurociąg o długości około 4500 kilometrów, biegnący od pól gazowych w Urengoju na Syberii do Użhorodu, położonego na granicy ZSRR z Czechosłowacją.